Правителствата на еврозоната бързат да продадат облигации, за да се насладят на търсенето на инвеститорите

Правителствата на еврозоната побързаха да наберат дълг при започване на тази година в опит да се възползват от голямото търсене на вложителите.

Членовете на блока продадоха Евро 200 милиарда облигации от началото на 2024 година Издаването през януари е най-високият месечен общ брой в историята и с към 20 % над същия интервал на предходната година, съгласно анализатори от Barclays.

Инвеститорите се насочват към държавните облигации, привлечени от доходността, която към момента е много над равнищата отпреди няколко години, даже след рали на пазара в края на предходната година. Междувременно държавни управления с рекордни количества облигации за продажба се отхвърлят от покупко-продажби, до момента в който продължава апетитът на вложителите.

„ В края на предходната година имаше голям консенсус, че предлагането ще бъде проблематично и действителността е такава че рекордното предложение през януари беше усвоено извънредно добре “, сподели Андрес Санчес Балкасар, началник на световните облигации в Pictet Asset Management.

Той добави, че новите излъчвания на облигации при започване на годината пристигнаха с „ огромни отстъпки “ — което значи рентабилност, по-висока от тази, която се предлага при търговията на вторичния пазар. Но те се стегнаха „ много нападателно “ с построяването на книги, защото държавните управления получиха по-добри цени, в сравнение с в началото чакаха.

Емитирането посредством синдикиране - тип продажба, при която на група банки се заплаща, с цел да подтикват търсенето - е изключително високо на 83 милиарда евро, към 80 % повече от януари предходната година. Синдикациите могат да бъдат опортюнистичен метод за държавните управления бързо да емитират дълг, за разлика от аукционите за облигации, които се извършват по постоянни графици.

„ Пазарът продължава да демонстрира необикновен вкус за асимилиране на европейски държавни облигации и това значително се дължи на смяната в макроперспективите “, сподели Рохан Кана, началник на тактиката за курсовете на еврото в Barclays. Той добави, че е „ сюрпризиран “, че продажбите на италиански и немски облигации тази седмица са пристигнали толкоз рано.

Еврозоната емитира към 54 милиарда евро държавен дълг единствено тази седмица, необикновен ход за толкоз натоварена седмица в икономическия календар с публикуването на данни за инфлацията в еврозоната, съвещанието на Федералния запас за лихвените проценти и серия данни за заетостта, които биха могли да нарушат пазарите.

„ Европейските суверени са опортюнистични и считат, че не можем да измъкнем това задоволително бързо “, сподели Имоджен Бахра, началник на тактиката за недоларови проценти в NatWest, който също беше сюрпризиран от равнището на издаване тази седмица.

Европейските държавни управления би трябвало да продадат големи размери облигации тази година. Инвестиционният клон на италианския осигурител Generali пресметна, че излъчванията, чисто от противоположното изкупуване и стратегиите за закупуване на Европейската централна банка, ще доближат 680 милиарда евро тази година, със 7 % повече, в сравнение с през 2023 година, и че с напредването на годината ще настъпи „ отмалялост от предлагането “..

Пазарите към този момент са оценили повече от пет понижения на лихвените проценти с четвърт пункта за ЕЦБ до края на годината, насърчени тази седмица от по-ниските от предстоящите данни за инфлацията в Германия и Франция. Ръстът на потребителските цени в еврозоната понижа до 2,8% през януари.

Мохит Кумар, пълководец в Jefferies, сподели, че по-високите доходности спрямо близката история са „ привличали вложители, които в продължение на няколко години са стояли надалеч от закрепените приходи “, като в същото време има и доста пари в брой фондове на паричния пазар, чакащи да бъдат разгърнати.

Испания притегли предложения за 138 милиарда евро за нов 10-годишен дълг от 15 милиарда евро — книга с рекордни поръчки за самостоятелни държавни облигации. Това последва Белгия, която получи предложения за 75 милиарда евро за своите 10-годишни облигации, което е най-високото равнище, до момента в който Италия получи 91 милиарда евро за продажбата на своя 30-годишен дълг, най-голямата италианска книга с поръчки от началото на 2021 г.